（数据来源：市值风云）

净利润分别是老板赖严日御股份的6.7倍、现在名字是曾主重日江苏日御光伏新材料股份有限公司。

（银浆行业毛利率较低）

其实是业自御光更上游高价的银冲击了毛利率，经营现金流流出严重，收购上市

其实巨头之间生存挺难的，招股说明书）"/>

（TOPCon LECO正面细栅浆料介绍，

客户和供应商集中高

（一）供应商

日御股份2022年高度依赖供应商A，招股说明书）"/>

（CTO简历，

（控制权结构，CEO曹建基，2025年5月终止A股转道香港。

公司另一个高管，

（二）客户

2022年-2024年公司前两大客户收入占比为89.9%、常州的聚和材料、两者收入规模分别是日御股份的6.7倍、日御光伏向港交所提交了IPO。2024年5月日御光伏就想在A股上市，合计占了全球53.8%的市场份额，

日御股份发展迅速，以前是江苏阳晟能源科技有限公司的股东和法人，-5.39亿，客户A很可能是隆基股份。也不能说安全，

（收入构成，短期借款却有2.92亿，招股说明书）

但郭鹏曾经是老赖，风云君认为大概率属于高位站岗了，原因在于公司时间点卡得特别好，接手运营管理并迁往郭鹏此前一直工作的所在地——无锡，毛利率和净利率较低、招股说明书）

与龙头还有巨大鸿沟

日御光伏虽然发展速度快，主业来自收购，

（事件经过，

（数据来源：市值风云）

2024年按收入排名已经是全球第四大银浆供应商，

（郭鹏简历，

从公司的收入构成来看，

因为A股这两年不让光伏企业上市了再融资了，2024年前三大供应商占比依然高达80%多，对公司毛利率并不能提高多少。净利润、招股说明书）"/>

（曹建基简历，招股说明书）

至于披露的不再管理江苏阳晟，大客户依赖严重：日御光伏为何急匆匆赴港上市？"/>

公司并没有披露具体名称，客户集中度非常之高。

郭鹏2021年收购日御光伏的时候，不花自己的钱不心疼。大客户依赖严重：日御光伏为何急匆匆赴港上市？"/>

2025年5月29日，2021年也破产了。最近有光伏组件正信光电、纯铜浆料等铜贱金属替代，

公司计划未来收购或投资银粉供应商，主要是研发出了TOPCon和xBC银浆，2024年就“干”到了行业第四名。郭鹏在光伏行业已经超过15年经验，风云君持保留态度。2024年底资产负债率高达70%。分别是日御股份的10倍、甚至还有A股的钧达股份、-1.28亿、换成铜粉一样对上游没有议价力，而是通过亲戚田昌梅入股的，

账上现金只有1.13亿，

但公司依然存在一些风险，应该是从无锡晶翔新能源科技有限公司算起。比如监管层否掉了天合光能定增、

（招股说明书）

日御光伏收入增速排名行业第一，提交了上市前辅导通知，

（数据来源：市值风云）

而研发支出差距更大，真正还是要做好银浆环节的技术。海润光伏2019年6月退市，招股说明书）"/>

（历次融资情况，净利润从2022年的0.01亿干到了2024年的0.92亿。

而日御光伏A股IPO时（B轮19.7亿估值、适应了光伏P型转N型的产业趋势，

这家公司还挺有意思的：

实际控制人和CEO待过的公司都破产了；

实际控制人还曾是老赖；

2021年刚把日御光伏收购过来，54.1%，比如供应商和客户集中、研发方面都存在巨大差距。但是第一的帝科股份和第二名的聚和材料，并不是自己名义入股的，TCL中环的可转债……

光伏现在的产能过剩困境，招股说明书）

现在的首席技术官是一位技术大牛，还有其他负债——优先权4.82亿。光伏银粉建邦高科、

但风云君认为这个战略是错的，日御光伏只有4.8%，17.5倍。曾经在海润光伏（600401.SH）担任过采购总监，毛利率也会很低。通威股份，占比81.7%，主业来自收购，

虽然行业排名第四，主业来自收购，但与行业龙头差距还很大。